बाजार का हालिया पतन आईटी और फार्मा शेयरों से बड़ी है। Togeether, ये क्षेत्र व्यापक भारतीय बाजार के ~ 15% का प्रतिनिधित्व करते हैं। एच -1 बी वीजा लागत और एक्सेंचर के हालिया मातहत दृष्टिकोण पर चिंताओं के बीच आईटी इंडेक्स शुरुआती दबाव में आया, जबकि ताजा 100% यूएस टैरिफ्स पर Thee सेक्टर में Tringre Tringre Selings पर। मिड- और स्मॉल-कैप शेयर बड़े कैप की तुलना में अधिक गिर गए, जिसमें वैल्यूएशन दबाव को दर्शाया गया।
अमेरिका में $ 100,000 एच -1 बी वीजा शुल्क वृद्धि से भारतीय आईटी कंपनियों को अल्पावधि में प्रभावित करने की उम्मीद है, जिससे लॉगल हायरिंग, सब-कॉन्ट्रैक्टिंग और अपतटीय डिलीवरी बढ़ने की दिशा में बदलाव होता है। बड़ी फर्मों को इन लागतों को अवशोषित करने के लिए बेहतर तरीके से तैनात किया जाता है, जबकि ताजा वीजा पर निर्भर मिड-टियर कंपनियों को मार्जिन दबाव और संभावित परियोजना देरी का सामना करना पड़ सकता है। यह परिवर्तन ब्लाड ग्लोबल क्षमता केंद्रों (GCCS), स्वचालन, AI और भौगोलिक विविधीकरण IMEA और APAC क्षेत्रों में आईटी निवेश को तेज करता है। आईटी बिजनेस मॉडल की इनहेरेंट ताकत को देखते हुए, दीर्घकालिक प्रभाव सकारात्मक हो सकता है, उच्चतर ऑफसाइट, अपतटीय और पेस्ट्रू द्वारा समर्थित। यह क्षेत्र में पदों को जमा करने के लिए दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक पसंदीदा विकल्प प्रस्तुत करता है।
ब्रांडेड और पैटेड फार्मास्युटिकल उत्पादों पर प्रस्तावित 100% यूएस टैरिफ्स को यूके, द ईयू और जापान जैसे समझौतों की उम्मीद है। नतीजतन, भारतीय फार्मा क्षेत्र प्रभाव को वहन कर रहा है क्योंकि व्यापार चर्चा जारी है। जबकि मानक जेनरिक – भारतीय निर्यात का मुख्य आधार – बड़े पैमाने पर अनफिट, नए उत्पाद जैसे जटिल जेनरिक और बायोसिमिलर घड़ी के जोखिमों का सामना करते हैं, जो उनके मानक के स्थानों पर निर्भर करता है। भारतीय सीडीएमओएस बोस प्रतिस्पर्धा जब तक कि उनके पास अमेरिका-आधारित सुविधाएं न हों। हालांकि, अमेरिकी सरकार के साथ फाइजर द्वारा किए गए सौदे ने अपनी वेबसाइट वेबसाइट के माध्यम से निर्देशित रियायती ब्रांडेड उत्पादों को प्रदान करने के लिए अस्थायी रूप से दबाव को कम कर दिया है; इस तरह के अधिक सौदे अपेक्षित हैं, जो मूल्य नियंत्रण के जोखिम को कम कर सकते हैं। कुल मिलाकर, घरेलू प्रभाव सीमित है, क्योंकि अमेरिकी बाजार का लगभग 90% सामान्य विज्ञान है, भारतीय फार्मा के लिए ताकत का एक ईए, कई कंपनियां पहले से ही अमेरिका में विनिर्माण का विस्तार या योजना बना रही हैं
सकारात्मक घरेलू अर्थव्यवस्था के दृष्टिकोण के बावजूद, आरबीआई ने FY26 सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को 6.8%तक बढ़ा दिया है। वैश्विक हेडविंड और भू -राजनीतिक अनिश्चितताओं के प्रकाश में, एक संतुलित निवेश पोर्टफोलियो की सिफारिश की जाती है, जिसमें 70% इक्विटी, 25% बांड या ऋण उपकरणों के लिए, और 5% सोने के लिए आवंटित किया गया है। अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमतों में भारी वृद्धि के कारण, हमने वजन 10% से 5% तक काट दिया। राजकोषीय नीतियों द्वारा समर्थित और भविष्य के व्यापार जोखिम में कमी के कारण, मध्यम अवधि में बने रहने की उम्मीद है। हालांकि, वर्तमान इक्विटी रुझान वैश्विक चुनौतियों, मध्यम आय में वृद्धि, ऊंचा मूल्यांकन और एफआईआई बिक्री से गुस्सा हैं।
एफआईआई बहिर्वाह वैश्विक बाजारों के लिए प्रासंगिक भारत के अंडरपरफॉर्मेंस के पीछे एक महत्वपूर्ण कारक रहा है। इस बीच, यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा नवीनतम 25-बेस-पॉइंट ब्याज दर में कटौती और वर्ष के दौरान आगे की कटौती की अपेक्षाएं डॉलर को कमजोर करने और एफआईआई प्रवाह को उभरने की संभावना है, जबकि तत्काल लाभ सीमित हो सकते हैं, यह कदम भावना को मजबूत करता है और नीचे जोखिमों को कम करता है। दूसरे, उभरते बाजारों में प्रीमियम वैल्यूएशन में भारी गिरावट के कारण भारतीय बराबरी का लाभ होने की संभावना है। कमाई में वृद्धि के बारे में, हालांकि Q2 की कमाई मामूली सकारात्मक होने की उम्मीद है, Q3 परिणाम ठंड को एक गढ़ों के विकास प्रक्षेपवक्र की शुरुआत को चिह्नित करता है, जो राजकोषीय और आरबीआई की वित्तीय उत्तेजना द्वारा संचालित है। इन कारकों से उम्मीद की जाती है कि वे आगे बढ़ने वाले FII प्रवाह में एक संभावित रूप से प्रभावित हों।
अगले 12-24 महीनों में, घरेलू निवेश विषयों को स्थिर रिटर्न देने के लिए तैयार किया गया है, जो कर कटौती, कम जीएसटी दरों, मुद्रास्फीति को कम करने और पोटैनिकल दर में कमी जैसे सुधारों से प्रेरित हैं। इन उपायों से डिस्पोजेबल आय और खपत को बढ़ावा देने की उम्मीद है, जो ऑटोमोबाइल, उपभोक्ता टिकाऊ, अचल संपत्ति और एफएमसीजी जैसे क्षेत्र को लाभान्वित करता है। इन्फ्रास्ट्रक्चर भी एक आशाजनक विषय बना हुआ है, जो सरकारी CAPEX और आधुनिकीकरण के प्रयासों द्वारा समर्थित है, जबकि डेटा डेटा डेटा डेटा डेटा और ग्रीन एनर्जी जैसे उभरते क्षेत्र में अतिरिक्त opoportunities प्रदान करते हैं। वर्तमान चुनौतियों के बावजूद, आईटी क्षेत्र दीर्घकालिक और उच्च जोखिम वाले अल्पकालिक निवेशकों के लिए एक विरोधाभासी खेलता है, विशेष रूप से आगे की गई फेड दर में कटौती के रूप में।
लेखक, विनोद नायर, जियोजीट फाइनेंशियल सर्विसेज में शोध के प्रमुख हैं।
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