कॉर्पोरेट ऋण जारी करने के लिए एक और रिकॉर्ड को चकनाचूर करने के लिए ट्रैक पर

स्थानीय कंपनियों से उम्मीद की जाती है कि सेक्टर के विशेषज्ञों के अनुसार, 2025-26 वित्तीय वर्ष में बॉन्ड बाजारों से 11 ट्रिलियन बाजार नियामक के आंकड़ों के अनुसार, वित्त वर्ष 25 में संयुक्त सार्वजनिक और निजी ऋण मुद्दों के माध्यम से उठाया गया 9.95 ट्रिलियन, लगभग 10.5%की अनुमानित वार्षिक वृद्धि का अनुमान है।

बैंक ऋण दरों की तुलना में ऋण पूंजी बाजार में हाल की दरों के तेजी से संचरण के साथ, कॉर्पोरेट्स ने बैंकरों से उधार लेने के बजाय बॉन्ड के माध्यम से धन जुटाना पसंद किया है, “साचदेवा, उपाध्यक्ष और सेक्टर के प्रमुख, आईसीआरए लिमिटेड में वित्तीय क्षेत्र की रेटिंग।

भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति ने फरवरी और अप्रैल में प्रत्येक में प्रत्येक में 25 आधार अंक (बीपीएस) की कटौती की। जून में 50 बीपीएस कटौती के बाद पांच महीनों में बेंचमार्क दर में 100 बीपीएस की गिरावट आई। आरबीआई ने भी नकद आरक्षित अनुपात को कम करके लिक्विडिटी का इंजेक्शन लगाया, जो कि ऋणदाताओं को नियामक के साथ पार्क करना है – 1 प्रतिशत बिंदु से।

विशेषज्ञों के अनुसार, बॉन्ड मार्केट ने बड़े पैमाने पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है, जिससे यह बड़े, रेटेड उधारों के लिए अधिक लागत प्रभावी और लचीला विकल्प है। बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की उपज 31 जनवरी को 6.700% से 37.6 आधार अंक गिरकर 30 जून को 6.324% हो गई। तुलनात्मक रूप से, आरबीआई डेटा दिखाता है, बैंकों की एक साल की सीमांत लागत फंड-आधारित उधार दर-एक आंतरिक बेंचमार्क है जो जमा दरों को 10 आधार अंकों से लेकर 8.90% डुरिंड तक ट्रैक करता है।

“यह ब्याज दर मध्यस्थता बॉन्डिंग बॉन्ड को काफी अधिक आकर्षक बना रही है,” ग्रिप इनवेस्ट के संस्थापक और समूह के मुख्य निष्पादन अधिकारी, निखिल अग्रवाल ने कहा, हिंग-ए-फिक्स्ड-इनकम निवेश के लिए एक मंच फॉर्म। “एक नरम दर चक्र, पुनर्वित्त आवश्यकताओं और CAPEX योजनाओं को जारी करने के लिए जारी कर रहे हैं जारी करने के लिए। 12.5 ट्रिलियन पहुंच के भीतर है। “

आईसीआरए के सचदेवा को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 26 में समग्र बॉन्ड जारी करने की उम्मीद है 10.7 को 11.3 ट्रिलियन।

आउटलुक मजबूत

इस वित्तीय वर्ष में अब तक की प्रवृत्ति आशावादी दृष्टिकोण को दर्शाती है। प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) द्वारा डेटा 341 मुद्दों को दर्शाता है अप्रैल और मई में 1.86 ट्रिलियन। प्राइम डेटाबेस के अनुसार, 165 के आसपास की पेशकश जून में 0.93 ट्रिलियन दर्ज किया गया था

इसका मतलब है कि भारतीय कंपनियों ने उठाया अप्रैल-जून में FY26 के पहले क्वार्टर में 506 निजी बॉन्ड प्लेसमेंट के माध्यम से 2.79 ट्रिलियन। सेबी के आंकड़ों के अनुसार, कंपनियों ने उठाया FY25 की संबंधित अवधि में बॉन्ड के माध्यम से 1.56 ट्रिलियन।

प्राइम डेटाबेस के अनुसार, एएए-रेटेड 3-यार बॉन्ड में से कुछ जून 2025 में जारी किए गए हैं: प्रति वर्ष 7.02% की कूपन दर के साथ बजाज हाउसिंग फाइनेंस लिमिटेड; एल एंड टी फाइनेंस लिमिटेड 7.23% प्रति वर्ष की कूपन दर के साथ; और नेशनल बैंक फॉर एग्रीकल्चर एंड रूरल डेवलपमेंट (NABARD) 7.48% प्रति वर्ष की कूपन दर के साथ।

तुलनात्मक रूप से, बैंक का MCLR जून में 8.9% था। मई में उद्योग-माइक्रो, छोटे, मध्यम और ग्रीज-गेज़ 4.8% वर्ष-ऑन-यार के लिए उनके ऋण ने नवीनतम आरबीआई डेटा दिखाया। लेकिन बैंक ने इस अवधि के दौरान 1% बड़े उद्योग अनुग्रह किया।

यह सुनिश्चित करने के लिए, निजी प्लेसमेंट कॉर्पोरेट बॉन्ड ऑफ़र पर हावी रहते हैं, सार्वजनिक मुद्दों के साथ एक फ्रक्शन का योगदान है। SEBI डेटा में 45 सार्वजनिक बॉन्ड ऑफ़र उठाए गए हैं FY24and 43 में 0.19 ट्रिलियन ऐसे मुद्दों को उठाया FY25 में 0.08 ट्रिलियन।

अविकसित बाजार

भारत का कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार अविकसित है, सकल घरेलू उत्पाद के सिर्फ 18% के लिए लेखांकन, विकसित अर्थव्यवस्थाओं में 70-100% की घंटी, आर्थिक सर्वेक्षण FY25 के अनुसार ग्रिपल के अग्रवाल ने कहा, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार कोरिया में सकल घरेलू उत्पाद का 80% और चीन में 36% है। जनवरी में प्रकाशित, रिपोर्ट में बताया गया है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड के बाजार में उच्च-एड बॉन्ड शामिल हैं, जिसमें 97% कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी किए गए हैं, जो शीर्ष 3 रेटिंग केटिंग केटिंग केटिंग केटिंग केटिंग केटिंग केटिंग (एएए, एएए, एए+ और एए) में केंद्रित हैं।

इसके अलावा, जारी करने वाले वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में मॉडरेट को ब्लॉक करते हैं क्योंकि आरबीआई रेपो रैपो रेट प्रक्षेपवक्र पर निर्णय लेने के लिए विकास और मुद्रास्फीति पर आने वाले आंकड़ों पर विचार करेगा, बॉन्डर इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म इंडिबोंड्स के सह-संस्थापक अदिति मित्तल ने कहा। हालांकि, दर में कटौती और वैश्विक बाजार की अनिश्चितताओं पर आरबीआई के ठहराव के कारण, मांग-आपूर्ति की गतिशीलता सहायक बनी हुई है, उन्होंने कहा।

“अगर वर्तमान गति कायम है, 12 ट्रिलियन निश्चित रूप से प्राप्त करने योग्य है। हालांकि, एक अधिक रूढ़िवादी और यथार्थवादी अनुमान की सीमा में होगा 11-11.5 ट्रिलियन, “मित्तल ने कहा।

जबकि RBI के 100 BPS रेपो रेट में कटौती और CRR में कमी ने उधार की लागत को कम कर दिया है, म्यूचुअल फंड, बीमाकर्ताओं और पेंशन फंड से मजबूत संस्थान की मांग बाजार को गहरा कर रही है, जो MTAL के लिए है।

“वैश्विक मैक्रो जोखिमों के साथ अभी भी लोमिंग, कॉरपोरेट्स जल्दी दरों में लॉक कर रहे हैं, विशेष रूप से पुनर्वित्त या पूर्व-छोटे कैपेक्स फंडिंग के लिए,” उसने कहा। “अल्पकालिक पैदावार में तेज गिरावट ने भी एक से तीन-यार बॉन्ड को अत्यधिक आकर्षक बना दिया है, जो मजबूत जारीकर्ता भागीदारी को चला रहा है।”